Логотип GameStop, отображаемый на экране телефона, и иллюстративная биржевая диаграмма на заднем плане видны на этой иллюстрации.Якуб Поржицки / NurPhoto via Getty Images какой рост у билла де блазио
В чем смысл саги GameStop, продолжающейся 'американской горки' на фондовом рынке? Всплеск акций ритейлера видеоигр, вызванный Reddit. это началось как шутка в конечном счете разбитый Хедж-фонд Уолл-стрит, сделавший (по крайней мере, судя по скриншотам) некоторых розничных инвесторов, занимающихся дейтрейдингом, внезапно очень богатыми и развенчал и без того хрупкие мифы о рациональном рынке, на котором основана наша экономика и общество.
Одиссея все еще продолжается и меняется с каждой минутой, но энергичные аналитики добились больших успехов. Мы являемся свидетелями Французской финансовой революции, когда пролетариат поднимается, чтобы изменить структуру порядка в финансах, запыхавшегося Энтони Скарамуччи, венчурного капиталиста и, вкратце, бывшего представителя Белого дома, сказал в интервью Bloomberg News в среду вечером.
Замечательная аналогия, это пойман на . Дело в том, что Скарамуччи прав, но не так, как он думает.
В 1789 году французы сменили короля (которого они гильотинированный ) с диктатор (кого они гильотинированный ), который позже был заменен императором (который просуществовал достаточно долго, чтобы создать правовой кодекс, большая часть которого действует до сих пор ). Босс мертв, да здравствует босс. И вот: до сих пор самые крупные победители все еще остаются на Уолл-стрит, чья абсолютная власть над самой структурой, на которой работает r / wallstreetbets (то есть: Уолл-стрит!), Никогда не вызывала сомнений. Под круговоротом ажиотажа, под заголовками было очевидно, кто все еще главный.
В четверг розничные инвесторы оказались в обледенении. Robinhood, удобное для Zoomer бесплатное торговое приложение, на котором размещено множество плакатов. r / wallstreetbets использовались, чтобы застолбить свои позиции, ограниченная торговля по крайней мере, в 13 акциях в четверг утром, включая $ GME и другие компании, на которые Redditors нацелены на краткосрочное сжатие. Другие розничные брокерские компании, включая TD Ameritrade, теперь позволяют пользователям продавать только свои акции, а не покупать их.
Смотрите также: Кто должен платить за хаос GameStop-Robin Hood? SEC, Законодатели обдумывают варианты
Торги возобновились в пятницу, и к середине утра акции GameStock все еще стоили астрономических 340 долларов, что почти в 20 раз больше, чем в начале января. Комиссия по ценным бумагам и биржам, созданная в 1934 году во время Великой депрессии с намерением избежать еще одной подобной катастрофы, сказал он будет исследовать Robinhood и другие брокерские компании. В случае Робинхуда SEC продолжит расследование: регуляторы оштрафован компания получила 65 миллионов долларов в середине декабря за сокрытие финансовых договоренностей с торговыми фирмами. В конце концов, не так уж и демократично.
Регулирующие органы еще могут предпринять дальнейшие действия. «Мы будем действовать для защиты розничных инвесторов, когда факты демонстрируют неправомочную или манипулятивную торговую деятельность, запрещенную федеральными законами о ценных бумагах», - говорится в заявлении Комиссии по ценным бумагам и биржам. Между тем поворот четверга привел к очень диссонирующей момент вежливости между Тедом Крузом и Александрой Окасио Кортес, и вынудил сенатора Элизабет Уоррен жаловаться на то, что отсутствие регулирования позволило всему этому случиться. Но в настоящее время общая сумма является наглядным уроком для тех же плакатов, которые запечатлели и потроллили свой путь, наблюдая, как Мелвин Кэпитал проливает кровь на улице, чтобы понимать что игра все еще настроена против них.
Если и была какая-то революция, так это то, что r / wallstreetbets просто демократизировали рыночные манипуляции - очень старый трюк Уолл-стрит. Или, что еще хуже, Интернет просто предоставил платформу для иллюзии контроля, в то время как Уолл-стрит держала свою чашу весов и с самого начала пожинала всю реальную прибыль.
Крупные деньги, такие как институциональные хедж-фонды, которые спровоцировали эту неразбериху, в первую очередь сократив акции GameStop, все еще могли свободно торговать во время приостановки в четверг. И хотя публичное кровопускание Мелвина Кэпитала привело к множеству радостных твитов, другие крупные банки денег убивают еще больше, открыто, но вдали от всеобщего внимания.
Большинство акций в GameStop принадлежащий за счет крупного институционального капитала. Если пользователи Reddit зарабатывают тысячи или миллионы, институциональный капитал составляет миллиарды. Как VICE сообщил В документации SEC, представленной во вторник, BlackRock сообщила, что ее активы в GameStop, которые в декабре составили 174 миллиона долларов, теперь оцениваются более чем в 3,1 миллиарда долларов.
Даже если бы BlackRock не существовало, Уолл-стрит все равно вышла бы на первое место на GameStock, поскольку они управляют сделками. Как деловой писатель Алексис Гольдштейн написал в ее информационном бюллетене Markets Weekly, розничные брокерские компании, такие как Robinhood, существуют и приносят прибыль, потому что трейдеры получают небольшую прибыль на каждой сделке.
В случае Робинхуда Уолл-стрит делает двойной удар. Robinhood получает комиссию за каждую транзакцию от… хедж-фонда. Этот хедж-фонд, выступающий в качестве так называемого маркет-мейкера, по сути, расчетной палаты для розничных торгов, зарабатывает деньги, покупая акции лотами по более низким ценам, чем платят их клиенты. Небольшая прибыль на каждую акцию, но копейки накапливаются.
Такая схема, называемая «поток платежей до заказа», звучит хищнически, но полностью принимается на Уолл-стрит - и это также объясняет, почему Уолл-стрит устраивает GameStock.
Один хедж-фонд потерял деньги, другой хедж-фонд заработал. «Дом всегда выигрывает», - сказал один инвестор и аналитик, отказавшийся назвать свое имя, чтобы говорить свободно.
Что произойдет дальше? GameStop, который до того, как началось безумие 40х, стоил менее 10 долларов, в конечном итоге сойдет на землю. Наиболее вероятным долгосрочным результатом является то, что цена GameStop в конечном итоге вернется к своему базовому уровню, но трудно предсказать, сколько времени это займет, сказала Анастасия Федык. профессор финансов в школе бизнеса Haas Калифорнийского университета в Беркли, специализирующаяся на групповом поведении.
Есть и другие примеры освещения в СМИ, вызвавших кратковременные скачки цен на акции за последние несколько десятилетий. Доски объявлений биржевой торговли веками были отравлены случайными анонимными сообщениями, рекламирующими те или иные акции; иногда это инвесторы, пытающиеся продвигаться в сторону пампа и сброса. Забегая вперед, r / wallstreetbets продемонстрировал способность совершать прыжок на акции. Это должно заставить институциональных инвесторов, таких как крупные хедж-фонды, пересмотреть фундаментальную концепцию финансов, называемую арбитраж .
В учебниках арбитраж можно свести к тому, что покупатель покупает одну и ту же ценную бумагу по разной цене на разных рынках, но всегда извлекает выгоду из разницы в цене. Это эффективный рынок, который, по мнению некоторых аналитиков, в любом случае является фантастикой. Некоторые указывают на r / wallstreetbets как на демонстрацию неэффективности рынка. Но история рынка полна всплесков и падений, вызванных циклом ажиотажа. Акции технологических компаний сделали это. Акции каннабиса сделали это. Что здесь действительно особенного?
Смотрите также: Redditors сокрушили шорт-продавцов GameStop и AMC - вот что они ждут дальше
Хотя это необычно, все это сводится к основам экономики, а не к проблемам с рынком. сказал Стивен Ленки , профессор финансов в Университете штата Пенсильвания, который недавно опубликовал статью о феномене коротких продаж. А кто победит? Он добавил, что у продавцов, торгующих на понижение, дела идут тяжело, но другие фирмы с Уолл-стрит, предоставившие ценные бумаги для продажи, неплохо справляются. Уолл-стрит должна легко оправиться от этого, но неискушенные розничные спекулянты, которые все еще держат опционы колл на момент укола, могут в итоге потерять всю свою долю.
Еще одна затаившая дыхание интерпретация значения GameStock заключается в том, что это гигантская критика, осуждение рынка. Занимайтесь приложением.
Революционная ситуация - это когда режимы рушатся и старые модели жизни и деятельности заменяются новыми. Может ли кто-нибудь реально сказать, что здесь произошло, если хедж-фонды все еще существуют и продолжают получать прибыль, когда толпа инвесторов в Интернете берет другой хедж-фонд?
«Если Уолл-стрит потеряет голову, все в порядке», - сказала Кристин Халл, основатель и генеральный директор Nia Impact Capital, калифорнийской компании. сознательное вложение фирма. А этого еще не произошло. Вместо этого розничные инвесторы убеждены, что они могут и должны начать торговать с помощью твита Илона Маска или множества постов на Reddit.
Некоторые розничные инвесторы будут зарабатывать на этом деньги. Сообщается, что один Redditor заработал миллионы на покупке на 50 000 долларов. Многие другие - например, те, кто купил на неустойчивом пике или не смог продать до краха - проиграют. При этом игра, в которую они играют, по-прежнему принадлежит Уолл-стрит. La plus ca change.
