По словам Фергюсона, Китай, вероятно, станет эпицентром следующего экономического кризиса.Девальд Аукема закон и порядок сву серия 400
Найл Фергюсон, знаменитый историк и частый гость самых элитных мероприятий в мире, является одним из пророков, которым приписывают точное предсказание финансового кризиса 2008 года.
Еще в июне 2006 г. он предупреждал что в течение следующих двух лет ежемесячные выплаты по ипотечным кредитам на сумму около 600 миллиардов долларов, взятым заемщиками на так называемом рынке subprime… увеличатся на целых 50 процентов.
Прошло десять лет с тех пор, как музыка на Уолл-стрит прекратилась.
Однако при стабильном экономическом росте и низком уровне безработицы Фергюсон предупреждает, что еще один финансовый кризис ближе, чем хотелось бы верить оптимистам.
Посткризисный период закончился. «Возможно, мы сейчас входим в новый докризисный период», - сказал он в недавнем интервью в Отчет о богатстве публикуется ежегодно агентствами недвижимости Douglas Elliman и Knight Frank.
Одна любопытная причина, по которой новая рецессия может быть неизбежной, заключается в том, что предыдущий кризис закончился слишком быстро.
«Я недооценил способность центральных банков, особенно Федеральной резервной системы, противостоять потенциально катастрофической цепной реакции, которую они сделали сначала путем снижения процентных ставок до нуля, а затем путем проведения количественного смягчения», - сказал Фергюсон. Одним из прямых последствий было то, что все виды финансовых активов подорожали, и мы не впали в депрессию. Люди, которые держали свои акции, а также облигации, не говоря уже о своей недвижимости, зажили на удивление быстро. «Это было почти как дурной сон, и теперь все прошло, и мы все снова в хорошем настроении», - сказал он.
Теперь, в рамках плана выхода из режима количественного смягчения, Федеральная резервная система начала ужесточение денежно-кредитной политики, в частности, повысив процентные ставки с декабря 2015 года. Центральные банки в Соединенное Королевство. , Германия и другие крупные экономики либо обдумывают аналогичные шаги, либо уже сделали это.
«Обычно это признак того, что условия станут менее благоприятными», - сказал Фергюссон.
Однако ключевое отличие заключается в том, что Китай, скорее всего, окажется эпицентром шторма.
Устойчивый рост в Китае был другой причиной того, что у нас не было повторения Великой депрессии. Если бы Китай не уделял так много внимания созданию кредитов, я думаю, нам пришлось бы намного труднее во всем мире. «Сработал пакет стимулов», - пояснил Фергюсон.
С появлением в Китае некоторых патологий, которые мы признали на Западе 10 лет назад, таких как теневое банковское дело и пузыри на рынке недвижимости, вы должны спросить себя, как это сделал недавно МВФ [Международный валютный фонд]: крупные банки достаточно хорошо капитализированы, чтобы справиться с внезапным спадом на рынке недвижимости? Итак, Китай определенно является местом для наблюдения, - продолжил он.
Перегретый рынок недвижимости Китая и растущий корпоративный долг беспокоят экономистов во всем мире.
С 2008 года резко возросла доля корпоративного долга в общем ВВП. Аналитики Reuters По оценкам, две трети заемщиков - китайские государственные предприятия, многие из которых убыточны (и не имеют стимулов для получения прибыли). Это означает, что многие из этих компаний с чрезмерной долей заемных средств, скорее всего, не смогут выплатить долг.
Что касается кредиторов, то по оценкам некоторых аналитиков, безнадежная задолженность в 14 раз превышает сумму высококачественных ссуд. Итак, если ставка по умолчанию достигает критической отметки,это будет повторение корпоративной версии США в 2008 году.
Однако, несмотря на то, что страны, у которых были аналогичные долговые проблемы, все оказались в финансовом кризисе, прогнозирование китайской экономики, основанное на предположениях свободного рыночного капитализма, является невыполнимой задачей для экономистов.
Как сказал Фергюсон, экономисты предсказали девять из последних нулевых финансовых коллапсов Китая.
Поскольку большинство кредиторов китайских компаний являются государственными банками, некоторые аналитики ожидают, что правительство будет лучше контролировать экономику в случае возникновения чрезвычайной ситуации.
В любом случае, никто не знает, как именно будет выглядеть будущее.
Фергюсон предупредил, что чем больше регулирования вы мечтаете о том, чтобы избежать повторения последнего кризиса, тем больше у вас будет уверенности в том, что следующий кризис будет совершенно другим.
