Бизнесмен-миллиардер Уоррен Баффет.Стив Поуп / Getty Images В 2015 году, когда я сел читать все ежегодные письма Уоррена Баффета за 10 лет до этого, мир был, скажем так, немного менее интересным. Китай был или не был в спаде , то Фондовый рынок США был или не был в пузыре и ЕС рушился или не рушился . Единственное, что вы можете добавить к вышеупомянутым вопросам, через два года, - это то, что некоторые страны более, скажем так, националистичны.
Несколько дней назад Уоррен Баффет выпустил самую последнюю версию своего ежегодного письма, и я подумал, что сейчас самое время обновить свои знания, прочитав ежегодные письма 2015 и 2016 годов. Итак, вот (в основном) неочевидные уроки бизнеса и жизни из чтения 12-летних писем Berkshire Hathaway своим акционерам:
Включите людей вокруг вас, и вы будете поражены, как далеко они вас заведут (независимо от того, что делают рынки). Насколько письма посвящены цифрам и тому, как обстоят дела у портфельных компаний, много текста посвящено людям, стоящим за цифрами. Уоррен Баффет (и Чарли Мангер) усовершенствовали искусство наделения нужных людей полномочиями для достижения феноменальных результатов. Неудивительно, что это основа отношений между этими давними друзьями. Большинство инвесторов не делятся анекдотами о людях, управляющих их компаниями, есть множество анекдотов о Лоримере Дэвидсоне из GEICO, Аджите Джайне, Тэде Мантросе, Теде Вешлере, Джеймсе Хамбрике из Lubrizol, Фрэнке Птаке из Marmon и т. Д. Уоррен Баффет считает себя подрядчиком, нанятым для помочь этим бизнес-экспертам. С таким складом ума у его людей нет иного выбора, кроме как вдохновляться на достижение того великого, чего они продолжают добиваться. То же самое будет хорошо служить вам и вашей команде / сотруднику.
Об инстинкте можно много сказать. Это снова и снова проявляется в выборе компаний из портфеля BRK. Основы должны быть прочными, руководство должно быть целостным, а цифры должны иметь смысл. В этой последовательности. Почти во всех письмах содержится утверждение.Как только мы с Чарли говорим о внутренней стоимости бизнеса, мы не можем точно сказать вам, каково это число для акций Berkshire (и, фактически, для любых других акций), говоря о внутренней стоимости бизнеса. . Для мужчин, которые столь же успешны, как Уоррен Баффет и Чарли Мангер (если они не ограничены правилами), они могут избежать наказания, выбрасывая цифры, но, похоже, они всегда возвращаются к тому, во что они верят. Иногда числа просто не могут выразить то, что вы знаете о ценности. Иными словами: вы можете знать деньги, но знаете ли вы ценность?
Невозможно уделять слишком много внимания культуре компании. Очевидно, что такое внимание уделяется культуре BRK. Когда я впервые написал более раннюю версию этого поста в 2015 году, мне было интересно, каково было мнение Уоррена Баффета об Uber и проблемах корпоративной культуры, которые были у компании тогда. К сожалению, ничего особенного не изменилось. В письме 2010 года цитируется слова Черчилля Вы формируете свои дома, а затем они формируют вас . Независимо от того, обращаете ли вы на это внимание или нет, у вашей компании есть культура.
В сильных и слабых мнениях есть мудрость. Пока Уоррен Баффет не встретил Чарли Мангера, он зарабатывал (много денег), покупая честный бизнес по прекрасным ценам. Чарли заставил его передумать и сосредоточиться на покупке прекрасного бизнеса по разумным ценам. Поразмыслите над этим. Когда вы в последний раз передумали и перестали делать что-то, что казалось эффективным, потому что кто-то дал вам лучший совет? Возможно, пора что-то изменить. (Примечание: если есть твердые мнения, я бы рекомендовал прочитать Письмо 2011 г. о том, почему вы можете не волноваться, когда фондовый рынок растет.)
Чтобы добиться успеха, вы должны быть убежденными, целеустремленными и сохранять твердый взгляд на долгосрочную перспективу . На протяжении нескольких десятилетий. BRK сделала свою первую инвестицию в страхование - приобретение National Indemnity за 8,6 миллиона долларов - в 1967 году. Только страховой портфель составил колоссальные 2,7 миллиарда долларов в 2014 году, а чистая стоимость National Indemnity по GAAP составляет 111 миллиардов долларов. Другой пример; когда в 2007–2008 годах все выбегали из ипотечных кредитов, BRK, благодаря своим инвестициям в Marmon, застряла среди своих голубых воротничков ипотечных владельцев и теперь владеет 45 процентами произведенных домов в США с более низкими показателями дефолта, чем конкуренты, дававшие ипотечные кредиты более высоким доход (но ' хрупкий ’) Зарабатывающие. Тем не менее, Marmon потеряла деньги в 2016 году (и будет в 2017 году), но мы думаем о долгосрочной перспективе. Перефразируя Баффета, можно сказать, что вина не в наших звездах, а в нас самих и наших краткосрочных размышлениях о возврате инвестиций.
Сохраняйте здоровый настрой на достижение богатства. Уоррен Баффет - человек высоких устремлений, несмотря на все, что он достиг. Вы все еще можете ощутить это в беззаботном тоне ежегодных писем. Цитируя, с приобретением Van Tuyl, BRK теперь владеет 9 1⁄2 компаний, которые были бы включены в список Fortune 500, если бы они были независимыми (Хайнц - 1⁄2). Таким образом, в море остается 490 1⁄2 рыбы. Наши линии отключены. Ловить рыбу в море крупнейших компаний мира с легкостью, разделяемой этой линией, - это урок того, как подходить к бизнесу как к игре. И, как мудро заявляет Баффет в Письмо 2013 года. В играх выигрывают игроки, которые сосредоточены на игровом поле (долгое время), а не те, чей взгляд прикован к табло (краткосрочный). .
Чтобы добиться успеха, вы должны иметь позитивное видение того, что пирог растет. на основе тщательного исследования долгосрочного направления отраслей. Эта позитивная перспектива, несмотря на негативную риторику, которую используют некоторые из наших политиков, чтобы сплотить сторонников, выражается в следующем: хотя мы всегда будем инвестировать и за рубежом, основная масса возможностей проходит через Америку. Сокровища, которые были обнаружены до сих пор, затмеваются по сравнению с теми, которые еще не использовались.
Всегда делайте это простым и прозрачным. Письма написаны простым языком. Но простота противоречит сложной природе обсуждаемых концепций. Это говорит о понимании бизнеса на более высоком уровне, чем у большинства «экспертов». ( S Примечание: простое - не противоположность сложному. ) Эта прозрачность достигается благодаря тому, что мы разделяем мнения, лежащие в основе решений, с которыми не согласилось бы большинство инвесторов или акционеров (например, BH не выплачивает дивиденды, зарабатывая дивиденды от своих портфельных компаний). Очевидно, это окупилось.
Признавайте свою неправоту и учитесь на ошибках. Мы животные, движимые эго, но во всех письмах Баффетт одинаково глубоко и глубоко говорит как об успехах, так и о неудачах. легкость . В 2014 году Уоррен Баффет пишет, что некоторые из них, однако, имеют очень низкую доходность в результате некоторых серьезных ошибок, которые я допустил в своей работе по распределению капитала. Меня не обманули: я просто ошибался в оценке экономической динамики компании или отрасли, в которой она работает. Его вложения в Energy Future Holdings в 2013 году он пишет, что я не спрашивал Чарли. Баффет мог бы сделать несколько вещей, сославшись на эти ошибки: 1) винить в неправильном решении свою команду, как это делают самые ужасные лидеры; 2) отмахнуться от плохого суждения в свете всех других замечательных вещей, которыми он поделился в письме. Вместо этого он поделился ошибкой и поделился тем, что сделал не так. Вы держите пари, что он больше не совершит тех же ошибок.
Ваши самые важные достижения не обязательно должны быть финансовыми. (несмотря на то, какими кажутся ценности некоторых из крупнейших фирм). Принимая во внимание размер Berkshire Hathaway, мне не в голову приходит такое заявление: Самым важным развитием Berkshire в 2015 году было не финансовое, хотя оно и привело к увеличению прибыли. После неудовлетворительных результатов в 2014 году наша железная дорога BNSF в прошлом году значительно улучшила качество обслуживания клиентов. в Письмо 2015 г. . Это простая линия, которая показывает суть того, почему Уоррен Баффет и Чарли Мангер известны (и всегда будут) как два величайших инвестора всех времен;основное внимание всегда уделяется тому, насколько хорошо вы можете обслуживать своих клиентов. Деньги последуют.
Младенцы, рожденные сегодня в Америке, - самый удачный урожай в истории и разнообразие этих младенцев (несмотря на преобладающую риторику) будет силой Америки на долгие годы . Отличная цитата из информационного бюллетеня 2016 и один, который так уместен в данный момент нашей истории, заключается в том, что американцы объединили человеческую изобретательность, рыночную систему, прилив талантливых и талантливых людей. амбициозные иммигранты , и верховенство закона, чтобы обеспечить изобилие, о котором не мечтали наши предки.
Заключительный урок довольно ироничен и наиболее очевиден (по крайней мере, для меня): 12 лет - это не так много . Это 4380 дней и в таком случае кажется даже короче. Бизнес-проблемы, о которых мы говорим сейчас - рынки, поднимающиеся и падающие, темпы изменений увеличиваются, старые компании, которые не внедряют инновации, умирают, что новое лидерство означает для страны и т. Д. - это то, о чем мы говорили 12 лет назад. . Четыре года пройдут быстро.
Вещи меняются, но остаются неизменными, мы просто находим новые способы побеспокоиться о них ...
Хотя я не согласен с инвестициями BRK, которые основаны на использовании нами неустойчивых природных ресурсов, я настоятельно рекомендую вам когда-нибудь прочесть ежегодные письма или, по крайней мере, прочитать некоторые из них. Лучший вопрос Уоррена Баффета uotes. На этих страницах много мудрости.
Сейи Фабоде пишет и говорит о технологиях, инновациях и бизнесе. Он является партнером Asha Labs, консалтинговой фирмы в области технологий и инноваций. Он автор 40 полуочевидных уроков . Следуйте за ним на Medium на Seyi_Fab (где этот пост первоначально появился ) и Twitter @SeyiFabo .
