AT&T и Time Warner, Disney и Fox, Comcast и Sky. Какие конгломераты стремятся к крупным слияниям и поглощениям?Pixabay Пищевая цепь определяется как иерархический ряд организмов, зависящих от следующего в качестве источника пищи. Это говорит о том, что энтропия необузданного дикой природы - всего лишь инстинктивный, естественный порядок, маскирующийся под хаос. Акулы едят пескарей, львы едят газелей, и весь мир продолжает вращаться. Мы понимаем, что мир природы управляется таким линейным выживанием, но редко признаем, что созданный нами неестественный мир-бизнес и экономика-это такжепродиктованы теми же дарвиновскими законами.
Сильный охотится на слабых или, по крайней мере, рассматривает все мыслимые возможности стать сильнее.- даже за счет других.В сфере СМИ и развлечений это регулярно достигается за счет слияний и поглощений. AT&T приобрела Time Warner в результате знаменательной сделки на сумму 85 миллиардов долларов; Walt Disney Co. поглотила 20th Century Fox за 71 миллиард долларов; Comcast потерял 39 миллиардов долларов на Sky; и Viacom и CBS повторно объединились, чтобы сформировать новую компанию стоимостью примерно 30 миллиардов долларов. Масштаб в средствах массовой информации чисто плотоядный: одна компания кормит другую. По своей смертоносной простоте он почти шекспировский.
Хотя основные домино уже выпали, несомненно, впереди еще больше. В конце концов, тигр не может изменить свою полосу, а все более нестабильная индустрия развлечений не может насытиться во время конгломератного голода. Поэтому мы поговорили с несколькими отраслевыми экспертами, чтобы попытаться определить реальные потенциальные слияния и поглощения на горизонте.
Мэри Энн Хэлфорд, бывший исполнительный вице-президент Fox и старший советник OC&C Strategy
Халфорд считает, что первым вопросом, который нужно решить в рамках этой общей темы, является определение основных игроков, которые все еще остаются в сфере СМИ и развлечений. Для нее этот список включает AMC, Discovery, Lionsgate, Sony, Imagine Entertainment и MGM Entertainment.
Конечно, что касается Discovery и Lionsgate, Liberty Media (контролируемая Джоном Мэлоун) имеет значительный интерес, который может способствовать заключению интересных сделок, сказал Халфорд.
Стив Биренберг, основатель Northlake Capital Management
Биренберг, эксперт в финансовой области, рассматривает возможность приобретения Lionsgate. Я не совсем уверен, кем он является, - говорит он, но ViacomCBS имеет наибольший смысл, если и когда они докажут, что их слияние работает, а цены на их акции намного выше.
Несмотря на продолжающиеся спекуляции в отрасли, Биренберг не верит, что Apple приобретет студию, поскольку он не считает необходимым продвигать приоритет своих продуктовых услуг. «Если бы Apple что-нибудь приобрела, я думаю, что Roku был бы разумным шагом», - отметил он.
Подобно другим, процитированным здесь, он считает Discovery Communications своей главной целью благодаря своей высокопрофессиональной научно-популярной стратегии и хорошему балансу. Хотя на ум сразу же не приходит очевидный партнер, существуют нетрадиционные альтернативы, которым поддается незашифрованный контент Discovery.
Пол Дергарабедян, старший медиа-аналитик Comscore
Дергарабедян считает, что мы являемся свидетелями величайших потрясений в истории медиаиндустрии. С практической точки зрения - поскольку контента так много, что оно может быть ошеломляющим - будущее может вращаться вокруг консолидации, - говорит он. У него на уме следующий вопрос: как собрать весь этот контент в одном месте?
За пределами Roku и Apple TV, где размещены потоковые приложения для нескольких сервисов, конкуренты не заботятся о том, чтобы облегчить потребителям доступ к огромному количеству контента. Огромный объем опционов может быть основным препятствием для принятия некоторых.
Он прогнозирует, что будущие слияния будут продиктованы технологиями с неожиданными игроками, которых, возможно, даже не существует, и движущей силой отрасли. Нам нужно открыть наш разум для пересечения технологий и контента. Sony была технологической компанией, когда они приобрели Columbia Pictures; Netflix начинала с продажи DVD и теперь превратилась в полноценную студию. Если мы вернемся на 20–30 лет назад, мы не могли представить себе сегодняшнюю индустрию развлечений со стримингом и всем остальным. Так что будущее, скорее всего, станет проявлением того, о чем мы еще даже не подозреваем.
Марк Уильямс, директор по доходам, Америка, Merrill Corporation
Уильямс отмечает, что сделки по слияниям и поглощениям в секторе технологий, СМИ и телекоммуникаций (TMT) остаются здоровыми: в 2018 году они составили 324,2 миллиарда долларов, а рост, как ожидается, продолжится в 2019 году и в последующий период. Как мы обсуждали в нашем недавнем Панель в центре внимания слияний и поглощений в сфере технологий, СМИ и телекоммуникаций (TMT) По его словам, это результат того, что технологии настолько встроены в деловой мир, что возможности для слияний и поглощений лежат не в технологиях или конкретной отрасли, а на пересечении их обоих.
На основе обсуждения Судя по панели Merrill's (TMT) M&A Spotlight, интерактивный контент, такой как видеоигры, может обеспечить наибольший потенциал роста в TMT в будущем. Ожидается, что этот путь станет долгосрочным катализатором для заключения сделок слияний и поглощений, объясняет Уильямс.
Игры эволюционировали и стали очень социальными, многопользовательскими и онлайн-играми. Этот сдвиг можно отнести к самой технологии. Люди, как правило, начинают играть в видеоигры на своих мобильных устройствах, и со временем, по мере того, как игроки становятся более приверженными к играм, они часто подписываются на облачные платформы.
Док Дэвид Трис, старший финансовый аналитик FitSmallBusiness.com
В ходе отчета о прибылях и убытках Disney в начале этого месяца генеральный директор Боб Айгер сказал, что компания не планирует добавлять какие-либо крупные объекты после приобретений Pixar, Marvel, Lucasfilm и 20th Century Fox за последние 15 лет. Но как долго продержится эта позиция, особенно с уходом Игера в 2021 году?
Имеет смысл, что Disney в ближайшем будущем замедлит деятельность по слияниям и поглощениям, поскольку пытается поглотить Fox, но этот перерыв, скорее всего, будет временным, сказал Трис. Тем временем, я думаю, мы можем поискать дополнительные приобретения у Netflix, которая сегодня только баловалась приобретениями.
Трис ожидает, что Netflix нацелится на небольшие производственные компании и небольшие потоковые сервисы, предлагающие технологические инновации, которыми Netflix хотел бы владеть. Он также называет Discovery потенциальным двигателем.
Каждая из этих компаний имеет чистую выручку более 1 миллиарда долларов в год (около 10 процентов чистой прибыли Disney) и, вероятно, попытается воспользоваться замедлением роста Disney для стратегического роста, чтобы конкурировать с новым гигантом Disney-Fox.
Сэм Уильямсон, основатель Streaming Movies Right
Уильямсон выделяет конкретную нишу, на которую Apple должна ориентироваться, если она действительно ищет приобретения.
Мы заметили, что в ужасах Netflix имеет явное преимущество перед Disney, и многим людям нравится контент ужасов, который выпускает Netflix, сказал он. Так что, если Apple захочет принять участие в этих скачках, следующим крупным приобретением, которое мы можем увидеть, может быть попытка Apple приобрести одну из наиболее успешных студий ужасов, чтобы они могли разместить больше контента ужасов на своей платформе.
Уильямсон отмечает, что Netflix выпускает по крайней мере один приличный фильм ужасов в месяц, в то время как у Disney есть банк фильмов ужасов, которых хватит на какое-то время. Хотя Apple подписала договор о создании нескольких картинок с независимой студией A24, производственный цикл последней обычно выпускает три фильма ужасов в год. «Я не думаю, что этого будет достаточно, чтобы отвлечь людей от Netflix, поэтому им, вероятно, придется увеличить производство контента», - говорит он.
