Нам уже пора сообщить плохие экономические новости. Но когда это может произойти?Спенсер Платт / Getty Images Первый вопрос, который почти каждый всегда задает об экономике, - это то, движемся ли мы к рецессии. Второй вопрос: будет ли следующая рецессия плохой, как Великая рецессия, или по сравнению с ней она будет относительно мягкой? Эта колонка отвечает на оба вопроса, анализируя данные об экономическом росте, чтобы увидеть, куда движется мир, и как тяжело это может быть для бизнеса .
Так что же такое рецессия?
Экономический спад вызван потерей делового и потребительского доверия, президент WorldMoneyWatch и эксперт по экономике США Кимберли Амадео объяснено в посте для The Balance . По мере того, как уменьшается уверенность, уменьшается и спрос. Рецессия - это переломный момент в деловом цикле. Именно здесь пик, сопровождаемый иррациональным изобилием, сокращается.
Но когда произойдет следующий экономический спад? Как известно, трудно назвать точное время следующего глобального экономического спада, пишет Десмонд Лахман, научный сотрудник Американского института предпринимательства (AEI) и бывший заместитель директора Международного валютного фонда. недавняя статья для Seeking Alpha . Более того, никто точно не знает, насколько серьезным будет спад, когда в конце концов наступит рецессия.
Нет недостатка во мнениях об экономических спадах, поэтому полезно иметь некоторые данные о том, когда эти события происходят и как долго они длятся. Чтобы ответить на эти вопросы, я просмотрел данные Национального бюро экономических исследований (NBER), которые дали некоторые ответы на эти насущные вопросы о нашей экономике.
Глядя на цифры, мы видим, что Великая депрессия была не самой продолжительной нашей экономической борьбой. Паника 1873–1879 годов длилась дольше. Учебники истории могут сказать вам, что девяностые геи, бурные двадцатые и 1950-е были нашими величайшими экономическими временами, но исследование NBER разоблачает эти мифы. В 1890-х и 1920-х годах было четыре экономических спада в течение своего десятилетия, а в 1950-х годах было два экономических спада, последний из которых сильно ударил по Республиканской партии на выборах 1958 года. Мало кто может сказать что-то хорошее о 1960-х, но это было десятилетие сильного роста, как и годы Рейгана (1980-е) и годы Клинтона (1990-е).
Итак, что цифры говорят нам сегодня?
Во-первых, плохие экономические новости
Если вы посмотрите на американскую экономическую историю, используя данные NBER, вы обнаружите, что средняя продолжительность роста составляет около 38,73 месяца. Наш текущий экономический рост начался в июне 2009 года, поэтому экономический спад должен был случиться в августе 2012 года, что было бы неподходящим временем для президента Барака Обамы. Но этого не произошло; у нас более 10 лет экономического роста, один из самых продолжительных периодов роста в истории США, цифры, которые должны помочь президенту Дональду Трампу на следующих выборах, если он сможет их сохранить.
Итак, нам пора сообщить плохие экономические новости. Но когда это может произойти?
Две трети экономистов в сфере бизнеса в США ожидают, что рецессия начнется к концу 2020 года, в то время как большинство респондентов заявили, что торговая политика согласно новому исследованию, представляет наибольший риск для расширения, Удача журнал сообщил в прошлом году . Около 10% ожидают следующего сокращения, которое начнется в 2019 году, 56% - в 2020 году и 33% - в 2021 году или позже, согласно ... опросу 51 прогнозиста, проведенному Национальной ассоциацией экономики бизнеса ...
Учитывая, что рецессия кажется неизбежной, возникает следующий вопрос: что могло ее вызвать?
В соответствии с Удача В отчете журнала за 2018 год почти половина экономистов-экономистов указали на торговую политику США, в то время как остальные видят виной либо процентные ставки, либо волатильность фондового рынка.
Во-вторых, хорошие экономические новости
Спекуляциям по поводу очередной экономической рецессии нет предела. Лахман считает, что это будет плохой вариант. Отсутствие адекватных инструментов политики для реагирования на следующую глобальную экономическую рецессию предполагает, что, когда следующая рецессия действительно произойдет, она будет намного более серьезной, чем средняя послевоенная рецессия. он отметил в посте опубликовано источником новостей инвестиционной индустрии ValueWalk Premium.
Перед Федеральной резервной системой стоит чрезвычайно сложная задача, соглашается Питер Хупер, главный экономист Deutsche Bank Securities в своей статье для Вашингтон Пост . В условиях роста ценовой инфляции и напряженного рынка труда центральный банк должен теперь увести экономику от перегрева и поместить ее в золотую середину с полной занятостью и ценовой стабильностью. Но ФРС никогда не удавалось добиться такой мягкой посадки. Каждый раз, когда он совершал такой подвиг, мы впадали в рецессию, серьезность которой соответствует степени перегрева экономики.
Пока Экономист , Улица а также Чикаго Трибьюн все видят на горизонте плохие экономические новости, Guggenheim Investments похоже, чувствует, что следующая рецессия не будет такой уж плохой. Наша работа показывает, что следующая рецессия будет не такой серьезной, как предыдущая, пишут аналитики фирмы.
В попытке найти свой собственный ответ, основанный на данных, я проанализировал статистику NBER, чтобы определить, случаются ли обычно плохие рецессии после длительного периода роста или после короткого периода роста. Подождите, а что такое плохая рецессия? В Спад 2007–2009 гг. был одним из худших за послевоенный период, уступив его только «двойной рецессии» 1980–1981 годов. В отличие от этого, по мнению аналитиков Гуггенхайма, рецессия 2001 года была умеренной для сравнения.
Таким образом, спады продолжительностью Великой рецессии (18 месяцев) и более считаются серьезными, а спады меньшей продолжительности - более умеренными. Великая рецессия последовала за длительным периодом роста (2001–2007 годы), увеличивая шансы на длительные периоды роста, ведущие к плохим экономическим исходам. Но этого не было в 1980-х и 1990-х годах; спады в течение этих двух десятилетий произошли после периодов длительного роста, но для сравнения это были относительно умеренные экономические проблемы.
Результаты показывают, что тяжелым экономическим временам предшествуют более короткие периоды экономического роста (в среднем 27,85 месяца). С другой стороны, умеренные экономические спады происходят после более длительных периодов экономического роста (в среднем 45,8 месяцев), и эти различия значительны. 2000-е годы и Великая рецессия были скорее аномалией, чем предвестником.
В заключение, хотя спад уже давно пора, результаты не должны тоже плохо, как только он прибывает. Самый важный способ, которым наша страна может бороться с приближающимся экономическим спадом, - это разработка дополнительных инструментов для сдерживания рецессии и налаживание более тесного экономического сотрудничества за рубежом, как предлагают экономисты и руководители бизнеса. Экономическая политика 1920-х годов была бы катастрофической, если бы ее применяли сегодня.
Джон А. Турес - профессор политологии в колледже Лаграндж в Лагранже, штат Джорджия, - прочтите его полную биографию здесь.
